Equipo ViaParaguay
A Fitch Ratings manteve em 30 de setembro de 2026 a nota soberana de longo prazo do Paraguai em BB+, com perspectiva positiva, após sua revisão anual. A nota soberana é a avaliação com que uma agência mede a capacidade de um país de honrar suas dívidas; a perspectiva positiva indica que a próxima decisão poderia ser uma elevação se certas condições forem cumpridas. A nota não mudou, a perspectiva segue positiva e o relatório deixa dito quais forças sustentam o Paraguai e o que ainda falta para subir.
A um degrau do grau de investimento
BB+ é o degrau imediatamente inferior a BBB-, o primeiro do grau de investimento, a faixa da escala que as agências reservam aos emissores de menor risco de crédito. A Fitch é a única das três grandes agências que ainda não concede ao Paraguai essa categoria: a Moody's a concedeu em 2024 e a S&P Global Ratings em dezembro de 2025, como conta nossa nota sobre o grau de investimento da Moody's e da S&P. A perspectiva da Fitch é positiva desde 6 de outubro de 2025, quando foi melhorada a partir de estável.
| Agência | Nota | Perspectiva | Grau de investimento |
|---|---|---|---|
| Fitch Ratings | BB+ | Positiva | Ainda não |
| Moody's | Baa3 | Estável | Desde 2024 |
| S&P Global Ratings | BBB- | Estável | Desde dezembro de 2025 |
Notas soberanas de longo prazo do Paraguai após a revisão da Fitch de 30 de setembro de 2026.
O que pesa a favor
O Ministério da Economia e Finanças (MEF), em seu comunicado, resume as forças que a Fitch destaca: políticas macroeconômicas prudentes e consistentes, baixa dívida pública e sólida liquidez externa, ou seja, recursos em moeda estrangeira para fazer frente aos pagamentos ao exterior.
O crescimento ajuda. O PIB real cresceu 6,6% em 2025, frente a uma mediana de 3,8% nos países avaliados na categoria «BB». A Fitch projeta 4,5% para 2026 e cerca de 4,0% nos anos seguintes (sobre o desempenho recente, veja nossa nota sobre o PIB do primeiro semestre de 2026). A inflação foi de 2,4% em maio de 2026 e de 1,5% em agosto. Segundo o MEF, a apreciação do guarani, a moeda paraguaia, e o peso da geração hidrelétrica ajudaram a amortecer a alta dos preços internacionais da energia.
A dívida da Administração Central foi de 36,1% do PIB em 2025, segundo o MEF com dados do Banco Central do Paraguai; o ABC Color, citando a Fitch, aponta 31,7% para a dívida pública. Os dois números ficam abaixo da mediana de 51,6% da categoria «BB».
As pendências que a Fitch aponta
De acordo com o ABC Color, o relatório da Fitch aponta três pendências: fragilidades institucionais, baixa arrecadação tributária e problemas recorrentes na gestão das finanças públicas. Sobre os impostos, veja nosso guia do sistema tributário.
O ponto mais concreto são os pagamentos a fornecedores: segundo o ABC Color, citando a Fitch, há pagamentos atrasados de cerca de USD 1,3 bilhão, equivalentes a 2% do PIB, com empresas farmacêuticas e construtoras.
O outro ponto é a regra fiscal. A Lei de Responsabilidade Fiscal, que impõe um teto ao déficit do governo, fixa uma meta de déficit de 1,5% do PIB; essa meta foi adiada de 2026 para 2028, segundo o ABC Color citando a Fitch, e o Fundo Monetário Internacional (FMI) confirma que as autoridades projetam convergir a 1,5% em 2028.
O que a Fitch pede para elevar a nota
Segundo o ABC Color, o relatório condiciona uma elevação a três avanços:
- uma consolidação fiscal crível, que estabilize a dívida e evite novos atrasos não registrados;
- um crescimento diversificado, com projetos de investimento em grande escala que elevem a renda per capita;
- um fortalecimento institucional, com avanços sustentados no combate à corrupção, na justiça e na governança.
Entre os anúncios recentes de investimento em grande escala está o investimento florestal de cerca de USD 200 milhões da J.P. Morgan Natural Capital.
O que fica para o investidor
A nota se manteve em BB+, a perspectiva segue positiva e a Fitch deixou por escrito o que precisa ver para elevá-la. A favor figuram o crescimento, uma inflação de 1,5% em agosto e uma dívida abaixo da mediana da categoria.
Quem avalia investir ou abrir um negócio no Paraguai pode consultar a equipe da ViaParaguay por meio do formulário de contato.