Equipo ViaParaguay
Fitch Ratings ratificó el 30 de septiembre de 2026 la calificación soberana de largo plazo de Paraguay en BB+, con perspectiva positiva, tras su revisión anual. La calificación soberana es la nota con que una agencia evalúa la capacidad de un país de cumplir con sus deudas; la perspectiva positiva indica que la próxima decisión podría ser una mejora si se cumplen ciertas condiciones. La nota no cambió, la perspectiva sigue positiva y el informe deja dicho qué fortalezas sostienen a Paraguay y qué le falta para subir.
A un escalón del grado de inversión
BB+ es el escalón inmediatamente inferior a BBB-, el primer peldaño del grado de inversión, la franja de la escala que las agencias reservan a los emisores de menor riesgo crediticio. Fitch es la única de las tres grandes agencias que todavía no le da a Paraguay esa categoría: Moody's la otorgó en 2024 y S&P Global Ratings en diciembre de 2025, como cuenta nuestra nota sobre el grado de inversión de Moody's y S&P. La perspectiva de Fitch es positiva desde el 6 de octubre de 2025, cuando la mejoró desde estable.
| Agencia | Calificación | Perspectiva | Grado de inversión |
|---|---|---|---|
| Fitch Ratings | BB+ | Positiva | Todavía no |
| Moody's | Baa3 | Estable | Desde 2024 |
| S&P Global Ratings | BBB- | Estable | Desde diciembre de 2025 |
Calificaciones soberanas de largo plazo de Paraguay tras la revisión de Fitch del 30 de septiembre de 2026.
Lo que pesa a favor
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), en su comunicado, resume las fortalezas que destaca Fitch: políticas macroeconómicas prudentes y consistentes, baja deuda pública y sólida liquidez externa, es decir, recursos en divisas para afrontar los pagos al exterior.
El crecimiento acompaña. El PIB real creció 6,6% en 2025, frente a una mediana de 3,8% en los países calificados «BB». Fitch proyecta 4,5% para 2026 y alrededor de 4,0% en los años siguientes (sobre el desempeño reciente, ver nuestra nota sobre el PIB del primer semestre de 2026). La inflación fue de 2,4% en mayo de 2026 y de 1,5% en agosto. Según el MEF, la apreciación del guaraní, la moneda paraguaya, y el peso de la generación hidroeléctrica ayudaron a amortiguar el alza de los precios internacionales de la energía.
La deuda de la Administración Central fue de 36,1% del PIB en 2025, según el MEF con datos del Banco Central del Paraguay; ABC Color, citando a Fitch, da 31,7% para la deuda pública. Las dos cifras quedan por debajo de la mediana de 51,6% de la categoría «BB».
Los pendientes que señala Fitch
De acuerdo con ABC Color, el informe de Fitch señala tres pendientes: debilidades institucionales, baja recaudación tributaria y problemas recurrentes en la gestión de las finanzas públicas. Sobre los impuestos, ver nuestra guía del sistema tributario.
El punto más concreto son los pagos a proveedores: según ABC Color, citando a Fitch, hay pagos atrasados por unos USD 1.300 millones, equivalentes a 2% del PIB, con empresas farmacéuticas y constructoras.
El otro punto es la regla fiscal. La Ley de Responsabilidad Fiscal, que pone un tope al déficit del gobierno, fija una meta de déficit de 1,5% del PIB; esa meta se corrió de 2026 a 2028, según ABC Color citando a Fitch, y el Fondo Monetario Internacional (FMI) confirma que las autoridades proyectan converger a 1,5% en 2028.
Qué pide Fitch para subir la nota
Según ABC Color, el informe condiciona una mejora a tres avances:
- una consolidación fiscal creíble, que estabilice la deuda y evite nuevos atrasos sin registrar;
- un crecimiento diversificado, con proyectos de inversión a gran escala que eleven el ingreso per cápita;
- un fortalecimiento institucional, con avances sostenidos en el combate a la corrupción, la justicia y la gobernanza.
Entre los anuncios recientes de inversión a gran escala está la inversión forestal de unos USD 200 millones de J.P. Morgan Natural Capital.
Qué queda para el inversor
La nota se mantuvo en BB+, la perspectiva sigue siendo positiva y Fitch dejó escrito qué necesita ver para subirla. A favor figuran el crecimiento, una inflación de 1,5% en agosto y una deuda por debajo de la mediana de la categoría.
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